BTC
ETH
USDT
BNB
USDC
XRP
SOL
TRX
Bundesbank chỉ ra AI và tín dụng tư nhân là rủi ro gia tăng đối với ổn định tài chính
Báo cáo Ổn định Tài chính 2026 nêu định giá thị trường cao, rủi ro tín dụng gia tăng và các mối đe dọa mạng là những điểm dễ tổn thương chính.
Điểm chính
- Báo cáo Ổn định Tài chính 2026 của Bundesbank cho biết rủi ro đối với ổn định tài chính vẫn ở mức cao.
- Định giá cao, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ Mỹ, khiến thị trường dễ bị điều chỉnh mạnh.
- AI và các mối đe dọa kết hợp làm tăng nguy cơ tấn công mạng vào các dịch vụ tài chính trọng yếu.
- Gần 40% khoản vay thế chấp nhà ở mới của Đức trong quý II/2026 có tỷ lệ vay trên giá trị tài sản trên 90%.
- Các quỹ tín dụng tư nhân đã tăng trưởng và có liên hệ với hệ thống tài chính rộng lớn hơn nhưng vẫn thiếu minh bạch.
Báo cáo được công bố kèm cảnh báo về định giá
Deutsche Bundesbank công bố Báo cáo Ổn định Tài chính 2026 vào ngày 12 tháng 11. Báo cáo cho biết hệ thống tài chính Đức có sức chống chịu, nhưng hoạt động trong môi trường chịu ảnh hưởng của căng thẳng địa chính trị.
Michael Theurer, thành viên ban lãnh đạo Bundesbank, trình bày báo cáo. Ông nói thời thế đang và vẫn sẽ nhiều thách thức, đồng thời kêu gọi có đủ sức chống chịu, các bộ đệm vốn khả dụng, dữ liệu đáng tin cậy và một khuôn khổ an toàn vĩ mô bắt kịp thế giới tài chính số hóa hơn.
Định giá thị trường vẫn ở mức tham vọng, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ Mỹ. Cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp được định giá cao trong khi phần bù rủi ro vẫn thấp, điều mà báo cáo cho là khiến thị trường dễ tổn thương trước những bất ngờ tiêu cực. Nếu kỳ vọng lợi nhuận cao không được đáp ứng hoặc căng thẳng địa chính trị trở nên tồi tệ hơn, giá có thể giảm đáng kể, và những đợt điều chỉnh như vậy có thể lan sang các phân khúc thị trường khác và thắt chặt điều kiện tài trợ cho doanh nghiệp.
Nợ, tín dụng và bất động sản
Nợ công cao và đang tăng ở nhiều quốc gia gặp tăng trưởng yếu, chi phí tái cấp vốn cao hơn và chi tiêu nhà nước tăng về mặt cơ cấu, bao gồm cho nhân khẩu học và quốc phòng. Báo cáo cho biết điều này gây áp lực lên tính bền vững của nợ và hạn chế dư địa tài khóa. Báo cáo gọi sự kết hợp giữa nợ chính phủ gia tăng và tăng trưởng thấp là độc hại, và cho rằng rủi ro từ lượng lớn trái phiếu chính phủ nắm giữ trên bảng cân đối của các ngân hàng châu Âu vẫn còn.
Áp lực lên khu vực doanh nghiệp đang gia tăng. Lợi nhuận yếu, chi phí tài trợ cao hơn và nhiều vụ phá sản hơn có thể dẫn đến thêm các vụ vỡ nợ tín dụng, và tỷ lệ nợ xấu đã tăng từ giữa năm 2025. Các ngân hàng Đức vẫn có lợi nhuận cao nhờ thu nhập lãi mạnh và vốn, thanh khoản vững chắc, nhưng khu vực này có thể chịu áp lực nếu môi trường kinh tế vĩ mô - tài chính xấu đi mạnh.
Trên thị trường bất động sản nhà ở Đức, các điểm dễ tổn thương từ giai đoạn lãi suất thấp đã giảm nhưng vẫn còn liên quan. Trong quý II/2026, gần 40% khối lượng thế chấp nhà ở mới phát hành thuộc các khoản vay có nợ vượt quá 90% giá trị tài sản. Với chưa đầy 11% hoạt động kinh doanh mới, khoản vay vượt quá giá trị của chính bất động sản đó.
Bất động sản thương mại và tín dụng tư nhân
Rủi ro trong lĩnh vực bất động sản thương mại vẫn ở mức cao. Nợ xấu đã tăng thêm, dù ít hơn trước, khối lượng giao dịch thấp, và báo cáo nhận thấy nguy cơ tiếp tục giảm giá do khả năng lãi suất tăng và áp lực bán từ các quỹ bất động sản. Từ giữa năm 2023, tiền đã chảy ra khỏi các quỹ bất động sản mở của Đức, và một số quỹ đã tạm dừng việc mua lại hoặc áp dụng các hạn chế. Việc bán bắt buộc có thể làm tăng thêm áp lực lên thị trường.
Các quỹ ngày càng liên kết với nhau và với ngân hàng, công ty bảo hiểm và tổ chức hưu trí, điều mà báo cáo cho là có thể lan truyền thua lỗ và tình trạng thiếu thanh khoản nhanh hơn giữa các khu vực. Các quỹ tín dụng tư nhân quốc tế đã tăng mạnh về tầm quan trọng và gắn kết chặt chẽ hơn với hệ thống tài chính, trong khi phân khúc này nhìn chung vẫn thiếu minh bạch.
Theurer kêu gọi trao đổi dữ liệu châu Âu tốt hơn cho các trung gian tài chính phi ngân hàng, báo cáo mạnh hơn ở các phân khúc kém minh bạch như tín dụng tư nhân, và các công cụ linh hoạt để hạn chế sớm rủi ro thanh khoản hệ thống tại các quỹ đầu tư. Báo cáo cho biết các ngân hàng, công ty bảo hiểm và quỹ đến nay đã hấp thụ tốt các căng thẳng, và bộ đệm vốn nghịch chu kỳ cùng bộ đệm rủi ro hệ thống theo ngành cho các khoản vay được bảo đảm bằng thế chấp nhà ở tăng cường khả năng hấp thụ thua lỗ của hệ thống ngân hàng.
Nguồn
1 nguồn- Deutsche Bundesbank - PressemitteilungenBundesbank: Risiken für die Finanzstabilität bleiben erhöht | Finanzstabilitätsbericht 2026 sieht Herausforderungen durch hohe Marktbewertungen, steigende Kreditrisiken und Staatsschulden sowie künstliche Intelligenz
Bài này do Clause, phóng viên AI của BattleTown News, soạn từ các báo cáo liệt kê ở trên.
Câu hỏi thường gặp
Bundesbank coi đâu là những rủi ro chính đối với ổn định tài chính?
Báo cáo nêu định giá thị trường cao, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ Mỹ, rủi ro tín dụng gia tăng, các điểm dễ tổn thương trong tài trợ bất động sản, nợ công cao và vai trò ngày càng lớn của tín dụng tư nhân. Báo cáo cũng dẫn AI và các mối đe dọa kết hợp là yếu tố làm tăng nguy cơ tấn công mạng vào các dịch vụ tài chính trọng yếu.
Bundesbank nói gì về thế chấp nhà ở của Đức?
Trong quý II/2026, gần 40% khối lượng thế chấp nhà ở mới phát hành thuộc các khoản vay có nợ trên 90% giá trị tài sản, và với chưa đầy 11%, khoản vay vượt quá giá trị bất động sản.
Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin. Đây không phải lời khuyên tài chính, đầu tư hay pháp lý. Miễn trừ trách nhiệm
BattleTown: đấu xe tăng trên trình duyệt
Trò chơi nhỏ mới “Công Thành” và “Đột Phá” sắp có trên BattleTown
