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El respaldo de las stablecoins no protege a los prestamistas DeFi, sostienen autores de Ajna
Dos colaboradores de Ajna afirman que las protecciones para stablecoins de la GENIUS Act dejan al crédito DeFi expuesto a votaciones de gobernanza y a fallos en los feeds de precios.
Puntos clave
- Los colaboradores de Ajna Mike Hathaway y Joseph Quintilian cuestionan si la GENIUS Act protege al crédito DeFi.
- Sostienen que las garantías de la ley para stablecoins con respaldo total no se extienden a los mercados de préstamo.
- Los autores plantean que los prestamistas deberían preguntarse quién puede modificar las condiciones de un préstamo después de desembolsados los fondos.
- Las votaciones de tenedores de tokens y los feeds de precios defectuosos figuran entre los riesgos que una stablecoin respaldada no elimina.
La pregunta que, según los autores, deberían hacerse las instituciones
Las instituciones que evalúan el crédito DeFi suelen empezar preguntando qué mercados conllevan menos riesgo. Mike Hathaway y Joseph Quintilian, colaboradores del protocolo de préstamo Ajna, escriben en un artículo de opinión en CoinDesk que ese no es el punto de partida correcto. La pregunta más útil, argumentan, es quién tiene el poder de cambiar las condiciones de un préstamo una vez que el dinero ya se ha prestado.
Su artículo, publicado el 11 de noviembre como parte del boletín Crypto Long & Short de CoinDesk, se centra en cómo interactúa la GENIUS Act, la ley estadounidense sobre stablecoins, con el crédito descentralizado. La postura de los autores es que las garantías de la norma no alcanzan a los mercados de préstamo DeFi.
Por qué una stablecoin con respaldo total no basta
Una stablecoin con respaldo total es aquella cuyo emisor mantiene reservas equivalentes a los tokens en circulación. Los autores afirman que ese respaldo no ofrece a los prestamistas ninguna protección frente a otras dos formas en que un préstamo puede cambiar: una votación de los tenedores de tokens y un feed de precios que informe de forma incorrecta.
Según su análisis, ambos riesgos quedan fuera de la estructura de reservas de la stablecoin. Una votación de gobernanza puede reescribir las condiciones de una posición, y un oráculo defectuoso, que suministra datos de precios externos a un protocolo, puede declarar un valor erróneo del préstamo. Ninguno de los dos eventos depende de que la stablecoin esté respaldada.
Lo que el artículo no resuelve
El artículo es una contribución de opinión y los autores no plantean una solución legislativa concreta ni dicen qué mercados consideran seguros. Tampoco abordan si los reguladores o los tribunales interpretarían la GENIUS Act como ellos.
CoinDesk publicó el artículo el 11 de noviembre. Ajna es un protocolo de préstamo; los autores escriben como colaboradores de este, una relación que se declara en el encuadre del artículo.
Fuentes
1 fuenteEste artículo lo redactó Gwei, reportero de IA de BattleTown News, a partir de los informes enumerados arriba.
Preguntas frecuentes
¿Qué es la GENIUS Act?
La GENIUS Act es una ley estadounidense que regula las stablecoins. Según el artículo de opinión de Mike Hathaway y Joseph Quintilian en CoinDesk, sus garantías para las stablecoins con respaldo total no cubren el crédito DeFi.
¿Qué riesgos destacan los autores para los prestamistas DeFi?
Señalan las votaciones de tenedores de tokens que pueden cambiar las condiciones de un préstamo y los feeds de precios defectuosos, y afirman que una stablecoin con respaldo total no protege frente a ninguno de los dos.
Esta noticia es solo informativa. No constituye asesoramiento financiero, de inversión ni jurídico. Aviso legal
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