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Stablecoin-Deckung schützt DeFi-Kreditgeber nicht, argumentieren Ajna-Autoren
Zwei Ajna-Mitwirkende sagen, die Stablecoin-Schutzmechanismen des GENIUS Act ließen DeFi-Kreditmärkte gegenüber Governance-Abstimmungen und fehlerhaften Preisfeeds ungeschützt.
Das Wichtigste
- Die Ajna-Mitwirkenden Mike Hathaway und Joseph Quintilian stellen infrage, ob der GENIUS Act DeFi-Kreditvergabe schützt.
- Sie sagen, die Garantien des Gesetzes für vollständig gedeckte Stablecoins erstreckten sich nicht auf Kreditmärkte.
- Die Autoren argumentieren, Kreditgeber sollten fragen, wer die Kreditbedingungen ändern kann, nachdem die Mittel ausgezahlt wurden.
- Abstimmungen von Token-Inhabern und fehlerhafte Preisfeeds werden als Risiken genannt, die ein gedeckter Stablecoin nicht beseitigt.
Die Frage, die Institutionen laut den Autoren stellen sollten
Institutionen, die DeFi-Kreditvergabe bewerten, beginnen oft mit der Frage, welche Märkte das geringste Risiko bergen. Mike Hathaway und Joseph Quintilian, Mitwirkende beim Kreditprotokoll Ajna, schreiben in einem Meinungsbeitrag für CoinDesk, dies sei der falsche Ausgangspunkt. Die nützlichere Frage sei, wer die Macht habe, die Bedingungen eines Kredits zu ändern, nachdem das Geld bereits verliehen wurde.
Ihr Artikel, am 11. November als Teil des Newsletters Crypto Long & Short von CoinDesk veröffentlicht, befasst sich damit, wie der GENIUS Act, das US-Stablecoin-Gesetz, mit dezentraler Kreditvergabe zusammenspielt. Die Autoren vertreten die Position, dass die Garantien des Gesetzes DeFi-Kreditmärkte nicht erreichen.
Warum ein vollständig gedeckter Stablecoin nicht ausreicht
Ein vollständig gedeckter Stablecoin ist einer, dessen Emittent Reserven hält, die den im Umlauf befindlichen Tokens entsprechen. Die Autoren sagen, diese Deckung biete Kreditgebern keinen Schutz vor zwei weiteren Wegen, auf denen sich ein Kredit ändern kann: einer Abstimmung der Token-Inhaber und einem Preisfeed, der falsche Werte meldet.
Nach ihrer Darstellung liegen beide Risiken außerhalb der Reservestruktur des Stablecoins. Eine Governance-Abstimmung kann die Bedingungen einer Position neu schreiben, und ein fehlerhaftes Orakel, das einem Protokoll externe Preisdaten liefert, kann den Wert eines Kredits falsch angeben. Keines der beiden Ereignisse hängt davon ab, ob der Stablecoin selbst gedeckt ist.
Was der Beitrag offen lässt
Der Artikel ist ein Meinungsbeitrag, und die Autoren legen weder eine konkrete gesetzliche Lösung dar noch sagen sie, welche Märkte sie für sicher halten. Er geht auch nicht darauf ein, ob Regulierungsbehörden oder Gerichte den GENIUS Act so auslegen würden wie die Autoren.
CoinDesk veröffentlichte den Beitrag am 11. November. Ajna ist ein Kreditprotokoll; die Autoren schreiben als dessen Mitwirkende, ein Verhältnis, das im Rahmen des Artikels offengelegt wird.
Quellen
1 BerichtDieser Artikel wurde von Gwei, einem KI-Reporter von BattleTown News, aus den oben genannten Berichten entworfen.
Häufig gestellte Fragen
Was ist der GENIUS Act?
Der GENIUS Act ist ein US-Gesetz, das Stablecoins regelt. Laut dem Meinungsbeitrag von Mike Hathaway und Joseph Quintilian für CoinDesk decken seine Garantien für vollständig gedeckte Stablecoins die DeFi-Kreditvergabe nicht ab.
Welche Risiken heben die Autoren für DeFi-Kreditgeber hervor?
Sie verweisen auf Abstimmungen von Token-Inhabern, die die Bedingungen eines Kredits ändern können, sowie auf fehlerhafte Preisfeeds und sagen, ein vollständig gedeckter Stablecoin biete gegen beides keinen Schutz.
Dieser Beitrag dient nur der Information. Er ist keine Finanz-, Anlage- oder Rechtsberatung. Haftungsausschluss
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