Brasilien plant fiskalpaket von 60 Mrd. R$, Real verliert 0,43%

Das Paket

, das brasilianische Bundeskabinett plant, dem Kongress ein fiskalisches Anpassungspaket vorzulegen, das im kommenden Jahr einen geschätzten Umfang von 50 Milliarden bis 60 Milliarden R$ haben soll, so der Minister für Planung und Haushalt Bruno Moretti. Die Maßnahmen würden als ergänzender Gesetzentwurf vorgelegt, der an eine bereits im Gesetzgebungsprozess befindliche Gesetzgebung zu obligatorischer ländlicher Versicherung angehängt wird.

, das Ziel der Regierung ist Schnelligkeit: Durch die Nutzung eines bestehenden Gesetzentwurfs hofft sie, den Weg durch den Kongress zu verkürzen. Die Zahl von 50–60 Milliarden R$ wird als Ausgangspunkt beschrieben, wobei die Wirkung in späteren Jahren steigen soll.

Die Marktreaktion

, der Real stärkte sich nach der Nachricht. Der Dollar schloss am 11. November bei 5,5618 R$, was einem Rückgang von 0,43 % entspricht, während der DXY-Index des Dollars gegenüber wichtigen Währungen am selben Tag um 0,67 % stieg. Laut BlockTrends deutet diese Divergenz auf eine inländische Reaktion und keine globale hin.

, von der Publikation zitierte Analysten bezeichneten das Paket als ersten Schritt und nicht als Lösung. Lucas Xavier, Leiter des Aktien-Desks und Partner bei AW Capital, sagte, der Markt erkenne eine erste Bewegung an, aber der Weg vor ihnen erfordere eine vollständige Planung statt isolierter Anpassungen.

, die Mathematik hinter dem Skeptizismus: 60 Milliarden R$ entsprechen etwa 0,5 % des BIP, während die Bruttverschuldung sich dem 78 % des BIP nähert. BlockTrends berichtet, dass Fondsmanager und Schatzkammerabteilungen auch ein klares Zeichen wünschen, dass der fiskalische Rahmen eingehalten wird, ohne die Flexibilität der letzten Quartale, und sie verweisen auf fiskalische Ziele, die mehr als einmal überarbeitet wurden.

Ein dünner Handelstag

, die Liquidität war reduziert, da die US-Schatzmarkte wegen Veterans Day geschlossen waren, was die lokale Bewegung verstärkt haben könnte, so der Bericht. Der Ibovespa stieg am selben Tag durch diesen fiskalischen Optimismus um 0,42 % auf 172.060 Punkte.

, im Ausland ist das Bild für den Real weniger hilfreich. Die US-Inflationsdaten lagen über den Erwartungen, und der Markt kalkuliert eine 92-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung der Federal Reserve um 25 Basispunkte bei ihrer Sitzung im Dezember, so der Bericht. Francisco Pesole, ein FX-Strateg, bei ING, sagte, dass die Bank angesichts eines schnellen US-Arbeitsmarktes, einer weit über dem Ziel liegenden Inflation und einer Fed, die bereit ist, erneut zu handeln, den Dollar in den kommenden Wochen stark sehen erwartet.

Was noch offen ist

, der Gesetzentwurf wurde noch nicht an den Kongress gesandt, sein endgültiger Inhalt ist unbekannt, und der Bericht gibt nicht an, wann die Regierung ihn einreichen will. Ob die Maßnahmen den Gesetzgebungsprozess ohne Verwässerung überleben, ist ebenfalls unklar. BlockTrends merkt an, dass der Selic-Satz Brasiliens bei 13,75 % liegt und die zukünftige Zinskurve bei längeren Laufzeiten hohe Prämien aufweist.