Акцыі CoreWeave выраслі на 20% пасля перавышэння прагнозаў па квартальнай выручцы

Што паказаў квартал

Акцыі CoreWeave ў сераду ў Нью-Ёрку выраслі на 20% да 58,70 долара пасля таго, як пастаўшчык інфраструктуры для ШІ паведаміў пра вынікі трэцяга квартала вышэй за ацэнкі Уол-стрыт. Паводле BlockTrends, гэта найбольшы ўнутрадзённы рост за тры месяцы пасля серыі страт, з-за якіх з пачатку года акцыі патаннелі на 32%.

Выручка за квартал склала 3,66 млрд долараў супраць 3,56 млрд, якія чакалі аналітыкі. Страта на акцыю — 1,27 долара, лепш за прагнозныя 1,46. CoreWeave павысіла прагноз выручкі на ўвесь год да 13–13,3 млрд долараў, што вышэй і за папярэдні арыенцір да 13,2 млрд, і за кансенсус рынку ў 12,9 млрд.

Портфель будучых заказаў кампаніі на канец квартала склаў 132,5 млрд долараў — паказчык, па якім рынак ацэньвае попыт на вылічальныя магутнасці. Паводле паведамлення, CoreWeave пастаўляе магутнасці для навучання і запуску ШІ-мадэляў такім кліентам, як OpenAI, Meta і Microsoft.

Пытанне даўгоў

За лічбамі выручкі, як адзначаецца ў паведамленні, стаіць праблема, якую інвестары не пакінулі без увагі: CoreWeave нясе цяжкі доўг. Гіл Лурыя, аналітык DA Davidson, заявіў, што працэнтныя выдаткі кампаніі значна перавышаюць яе скарэктаваны аперацыйны прыбытак. Паводле яго слоў, цэнтры апрацоўкі даных, якімі яна кіруе, не прыносяць дастаткова сродкаў, каб пакрыць кошт даўгоў, узятых на іх будаўніцтва.

«Гэта бізнес са структурнымі праблемамі, таму ён пад такой нагрузкай», — сказаў Лурыя, паводле BlockTrends.

Гендырэктар Майкл Інтрэйтар пярэчыць, што аперацыйны прыбытак расце хутчэй за працэнтныя выдаткі. Кампанія прагназуе станоўчы чысты прыбытак у 2028 годзе; да таго часу, як адзначаецца ў паведамленні, яна залежыць ад рэфінансавання і новых пазык.

Дзяшэйшае фінансаванне і палітычны ціск

CoreWeave імкнецца знізіць кошт капіталу. У сакавіку яна прыцягнула 8,5 млрд долараў па крэдытнай лініі, якая атрымала інвестыцыйны рэйтынг — нязвыкла для кампаніі са спекулятыўным рэйтынгам, — пад заклад кантрактаў з Meta. Фінансаванне падзялілі на транш з плаваючай стаўкай на 2,25 працэнтнага пункта вышэй за SOFR і фіксаваны транш пад каля 5,9%.

У бліжэйшыя тыдні кампанія плануе яшчэ адну пазыку з інвестыцыйным рэйтынгам, якую могуць прадаць пад даходнасць 7–7,5%, гаворыцца ў паведамленні, супраць амаль удвая вышэйшай даходнасці яе высокадаходных аблігацый. Яна таксама выкарыстоўвала авансавыя плацяжы кліентаў як альтэрнатыўную крыніцу сродкаў.

У паведамленні ўказваецца і на палітычную рызыку. Там гаворыцца, што вынікі прамежкавых выбараў прынеслі больш стрыманы падыход да пашырэння цэнтраў апрацоўкі даных: выбаршчыкі ў некалькіх мясцінах адхілілі новыя праекты. У Тэхасе абраная губернатарка Джына Хінахоса заклікала да неадкладнага мараторыя на новыя цэнтры апрацоўкі даных, паводле паведамлення. CoreWeave пашыраецца ў Азіі.

Браян Малберы з Zacks Investment Management сказаў, што занепакоенасць рынку знізілася б, калі б CoreWeave магла паўтараць такія вынікі некалькі кварталаў запар, гаворыцца ў паведамленні.