CoreWeave-ի բաժնետոմսերն աճել են 20%-ով՝ եռամսյակի եկամուտը գերազանցել է գնահատականները

Ինչ ցույց տվեց եռամսյակը

Չորեքշաբթի օրը Նյու Յորքում CoreWeave-ի բաժնետոմսերը աճել են մինչև 20%-ով՝ հասնելով 58,70 դոլարի, այն բանից հետո, երբ AI ենթակառուցվածքների մատակարարը հրապարակեց երրորդ եռամսյակի արդյունքներ, որոնք գերազանցեցին Wall Street-ի գնահատականները։ Ըստ BlockTrends-ի՝ սա ընկերության ամենամեծ ներօրյա աճն էր վերջին երեք ամսում՝ կորուստների շարքից հետո, որոնց պատճառով տարվա ընթացքում բաժնետոմսն իջել էր 32%-ով։

Եռամսյակի եկամուտը կազմել է 3,66 մլրդ դոլար՝ վերլուծաբանների ակնկալած 3,56 մլրդ դոլարի դիմաց։ Մեկ բաժնետոմսի հաշվով վնասը եղել է 1,27 դոլար՝ ավելի լավ, քան կանխատեսված 1,46 դոլարը։ CoreWeave-ը բարձրացրել է տարվա եկամտի կանխատեսումը՝ 13-13,3 մլրդ դոլարի միջակայքում, ինչը գերազանցում է և՛ նախկին ցուցումը՝ մինչև 13,2 մլրդ դոլար, և՛ շուկայի 12,9 մլրդ դոլար կոնսենսուսը։

Եռամսյակի վերջում ընկերության ապագա պատվերների պորտֆելը կազմել է 132,5 մլրդ դոլար. շուկան այս ցուցանիշին հետևում է որպես հաշվողական հզորության պահանջարկի չափիչ։ Ըստ հրապարակման՝ CoreWeave-ը AI մոդելների մարզման և աշխատեցման համար հաշվողական հզորություն է մատակարարում այնպիսի հաճախորդների, ինչպիսիք են OpenAI-ն, Meta-ն և Microsoft-ը։

Պարտքի հարցը

Ըստ հրապարակման՝ եկամտի թվերի հետևում կա մի մտահոգություն, որը ներդրողները չեն անտեսել. CoreWeave-ը կրում է ծանր պարտքային բեռ։ DA Davidson-ի վերլուծաբան Gil Luria-ն ասել է, որ ընկերության տոկոսային ծախսերը զգալիորեն գերազանցում են ճշգրտված գործառնական շահույթը։ Նրա խոսքով՝ ընկերության շահագործած տվյալների կենտրոնները բավարար կանխիկ գումար չեն առաջացնում՝ դրանց կառուցման համար վերցված պարտքի արժեքը ծածկելու համար։

«Սա բիզնես է կառուցվածքային խնդիրներով, ինչի պատճառով էլ այդքան ճնշման տակ է», — ասել է Luria-ն՝ ըստ BlockTrends-ի։

Գլխավոր տնօրեն Michael Intrator-ը հակադարձել է, որ գործառնական շահույթն աճում է ավելի արագ, քան տոկոսային ծախսերը։ Ընկերությունը 2028 թվականին ակնկալում է դրական զուտ շահույթ. մինչ այդ, ըստ հրապարակման, այն կախված է վերաֆինանսավորումից և նոր փոխառություններից։

Ավելի էժան ֆինանսավորում և քաղաքական ճնշում

CoreWeave-ը ջանքեր է գործադրել նվազեցնելու կապիտալի արժեքը։ Մարտին ընկերությունը ներգրավել է 8,5 մլրդ դոլար վարկային գծով, որը ստացել է ներդրումային աստիճանի վարկանիշ՝ անսովոր սպեկուլյատիվ վարկանիշ ունեցող ընկերության համար, որպես գրավ օգտագործելով Meta-ի հետ պայմանագրերը։ Ֆինանսավորումը բաժանվել է լողացող տոկոսադրույքով տրանշի՝ SOFR-ից 2,25 տոկոսային կետով բարձր, և ֆիքսված տրանշի՝ մոտ 5,9%-ով։

Ըստ հրապարակման՝ առաջիկա շաբաթներին ընկերությունը նախատեսում է ևս մեկ ներդրումային աստիճանի վարկ, որը կարող է վաճառվել 7-7,5% եկամտաբերությամբ՝ իր բարձր եկամտաբերության պարտատոմսերի գրեթե կրկնակի եկամտաբերության դիմաց։ Ընկերությունը նաև օգտագործել է հաճախորդներից ստացված կանխավճարները՝ որպես միջոցների այլընտրանքային աղբյուր։

Հրապարակումը նաև մատնանշում է քաղաքական ռիսկը։ Ըստ դրա՝ միջանկյալ ընտրությունների արդյունքները բերել են տվյալների կենտրոնների ընդլայնման նկատմամբ ավելի զգուշավոր դիրքորոշում, և մի քանի վայրերում ընտրողները մերժել են նոր նախագծերը։ Ըստ հրապարակման՝ Տեխասում նահանգապետ ընտրված Gina Hinojosa-ն կոչ է արել անհապաղ մորատորիում սահմանել նոր տվյալների կենտրոնների համար։ CoreWeave-ը ընդլայնվում է Ասիայում։

Ըստ հրապարակման՝ Zacks Investment Management-ի Brian Mulberry-ն ասել է, որ շուկայի մտահոգությունը կթուլանա, եթե CoreWeave-ը կարողանա կրկնել այս արդյունքը մի քանի հաջորդական եռամսյակներում։