Bitfinex ve en la caída de la quema de ETH un golpe al argumento de valor por comisiones

La tesis de la quema pierde peso

Ethereum quemó 19.200 ETH en 2026, frente a 1,48 millones de ETH en 2022, según un análisis del exchange Bitfinex. Esa caída importa porque la quema de comisiones de transacción se había convertido en una parte central de cómo tenedores y analistas valoraban ETH: menos oferta en circulación se presentaba como una fuente de soporte del precio.

Bitfinex sostiene que Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, ahora aleja la narrativa de ese mecanismo y la orienta hacia ETH como reserva de valor, basada en la resiliencia de la red y no en maximizar la destrucción de tokens. El análisis vincula el giro con comentarios que Buterin hizo el 8 de noviembre de 2026, en los que expuso un marco que llama CROPS: resistencia a la censura y a la captura, apertura, privacidad y seguridad.

Qué dice el marco de Buterin

Bajo ese enfoque, el argumento de Ethereum se apoya en la durabilidad y la soberanía, no en los ingresos que retira de la circulación. Bitfinex lo describe como un cambio de énfasis en cómo se presenta Ethereum a los inversores, no como un cambio en el propio protocolo.

La lectura del exchange es que los ingresos por comisiones, que impulsan la quema, se han vuelto una base más débil para la valoración a medida que la quema se redujo. Señala la diferencia entre la cifra de 2022 y los 19.200 ETH quemados este año como prueba de que el viejo argumento ya no tiene el peso de antes.

El respaldo de Lubin y la objeción de los críticos

Joseph Lubin, otro cofundador de Ethereum, también defiende a ETH como reserva de valor, citando la descentralización de la red y su uso como colateral en DeFi, según Observatorio Blockchain. El uso como colateral da a ETH un papel más allá de la especulación, ya que los prestatarios lo entregan para obtener otros activos.

Los críticos citados en la cobertura sostienen que una política cambiante hace más difícil sostener la tesis de reserva de valor y que validarla podría llevar décadas. El análisis de Bitfinex no ofrece un plazo para cuándo se confirmaría su visión.

Queda abierto cómo tratará la comunidad de Ethereum la quema en adelante y si el enfoque de reserva de valor se mantendrá si los ingresos por comisiones o las condiciones de la red vuelven a cambiar. Ni Buterin ni Lubin han expuesto una política formal sobre la quema en los comentarios reportados.

La cuestión de la valoración de mercado sigue sin resolver

El debate deja una pregunta práctica sin respuesta: si las comisiones quemadas ya no son la medida principal, qué deberían vigilar los tenedores. La respuesta de Bitfinex es resiliencia, descentralización y resistencia a la censura, pero son propiedades y no cifras, y el exchange no las traduce en un método de valoración.

Por ahora el dato concreto es la quema: 1,48 millones de ETH en 2022 frente a 19.200 ETH en 2026, una caída que las fuentes atribuyen a menores ingresos por comisiones y no a una decisión de dejar de quemar.