FSB: Turcja musi napisać własne zasady dla stablecoinów

Luka, którą wskazuje przegląd

Financial Stability Board opublikowała 11 listopada 2026 r. drugi przegląd wzajemny Turcji. Raport stwierdza, że Turcja uregulowała rynki kryptoaktywów, ale nadal nie ma przepisów dla firm emitujących stablecoiny.

FSB to forum koordynujące pracę urzędników ds. stabilności finansowej z 24 jurysdykcji. Nie ma uprawnień do nakładania sankcji, a jej rekomendacje nie są prawnie wiążące. Turcja zgłosiła się do przeglądu dobrowolnie w 2026 r.

Co Turcja już robi

Od 2025 r. Rada Rynków Kapitałowych wymaga od dostawców usług kryptoaktywów rejestracji i posiadania licencji. Dostawcy muszą oddzielać aktywa klientów od aktywów firmy według surowych kryteriów. Kryptoaktywa pozostają zakazane w płatnościach krajowych.

Zdaniem przeglądu te środki ograniczają kanały zarażania banków i systemów płatności. Nadzór jest świeży: raport opisuje wybiórcze kontrole na miejscu wspierane audytami zewnętrznymi oraz pierwsze działania egzekucyjne.

Centralna platforma danych KVMKS uzgadnia to, co raportują platformy. Na podstawie danych urzędowych szacuje wartość posiadanych kryptoaktywów na około 3 mld dolarów w 2026 r., czyli blisko 0,3% aktywów sektora bankowego.

Skala rynku

Przegląd wzajemny szacuje roczne transakcje kryptoaktywami w 2025 r. na prawie 200 mld dolarów, najwięcej w regionie Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej.

Władze podają ponad 7,1 mln kont kryptoaktywów należących do 5,3 mln podmiotów, choć tylko 51% ma dodatnie saldo. Deklarowane przez lokalne platformy zasoby obejmują 1500 różnych rodzajów aktywów.

Jedynym stablecoinem emitowanym przez turecki podmiot jest BiLira (TRYB) o kapitalizacji około 5,9 mln dolarów i płynności, którą osłabiła deprecjacja liry. Reszta rynku opiera się na tokenach dolarowych z zagranicy. Dane blockchain za 2025 r. pokazują, że stablecoiny powiązane z dolarem odpowiadają za 17% transakcji, wobec 3% dla pozostałych stablecoinów i aktywów tokenizowanych.

Limity przelewów i dolarizacja

Pełny przegląd ustala limity 3000 dolarów dziennie i 50 000 dolarów miesięcznie dla przelewów krypto-krypto. Tymczasowe wyjątki dla klientów korporacyjnych muszą zatwierdzić zarządy platform po rozszerzonej analizie due diligence.

FSB twierdzi, że brak reżimu dla emitentów ma większe znaczenie w gospodarce wschodzącej z dużym udziałem klientów detalicznych, kanałami kursowymi i potencjalną dolarizacją cyfrową. Według przeglądu tureckie władze podzielają tę diagnozę w kwestii przepływów transgranicznych i struktury depozytów.

Ten sam przegląd zauważa, że tureckie władze uznają kanały transmisji za ograniczone przez rozmiar ekosystemu kryptoaktywów i jego słabe powiązania z finansami tradycyjnymi. Ryzyko istnieje, ale dziś nie ma charakteru systemowego, głosi raport.

Czwarta rekomendacja

FSB prosi Ankarę o wymogi emisji dostosowane do stablecoinów powiązanych z walutami fiducjarnymi. Obejmują one prawo do wykupu, skuteczne mechanizmy stabilizacji i wymogi ostrożnościowe dla emitenta.

Przegląd prosi też Turcję o wyjaśnienie, jak stablecoiny wpisują się w przepisy o płatnościach i pieniądzu elektronicznym, bez otwierania drogi do ich użycia w płatnościach krajowych. Niedawna nowelizacja pozwala traktować niektóre stablecoiny powiązane z walutami jako odpowiednik pieniądza elektronicznego.

Raport stwierdza, że Turcja potrafi nadzorować, kto dystrybuuje i kto przechowuje kryptoaktywa, i to robi. Brakuje jej narzędzi do oceny parytetu, jakości rezerw lub historii zagranicznego stablecoina, który trafia do użytkowników przez lokalne platformy.