FSB rät der Türkei zu eigenen Regeln für Stablecoin-Emittenten

Die Lücke, die der Bericht benennt

Der Financial Stability Board veröffentlichte am 11. November 2026 seinen zweiten Peer Review zur Türkei. Der Bericht stellt fest, dass die Türkei den Kryptoasset-Markt reguliert hat, aber weiterhin keine Regeln für Unternehmen hat, die Stablecoins ausgeben.

Der FSB ist ein Gremium, das Beamte für Finanzstabilität aus 24 Jurisdiktionen koordiniert. Er kann keine Sanktionen verhängen, und seine Empfehlungen sind rechtlich nicht bindend. Die Türkei meldete sich 2026 freiwillig für den Review.

Was die Türkei bereits tut

Seit 2025 verlangt die Kapitalmarktbehörde von Anbietern von Kryptoasset-Dienstleistungen eine Registrierung und eine Lizenz. Anbieter müssen Kundenvermögen nach strengen Kriterien getrennt vom Firmenvermögen halten. Für inländische Zahlungen bleiben Kryptoassets verboten.

Laut dem Review begrenzen diese Maßnahmen die Ansteckungskanäle in Banken und Zahlungssysteme. Die Aufsicht ist jung: Der Bericht beschreibt selektive Vor-Ort-Prüfungen, gestützt auf externe Audits, sowie die ersten Durchsetzungsmaßnahmen.

Eine zentrale Datenplattform, KVMKS, gleicht die Meldungen der Plattformen ab. Auf Basis offizieller Daten beziffert sie die Krypto-Bestände 2026 auf rund 3 Milliarden Dollar, nahe 0,3% der Aktiva des Bankensektors.

Die Größe des Markts

Der Peer Review beziffert die jährlichen Krypto-Transaktionen 2025 auf fast 200 Milliarden Dollar, den höchsten Wert in der Region Naher Osten und Nordafrika.

Die Behörden melden mehr als 7,1 Millionen Kryptoasset-Konten von 5,3 Millionen Einheiten, doch nur 51% weisen ein positives Guthaben auf. Die von lokalen Plattformen gemeldeten Bestände verteilen sich auf 1.500 verschiedene Asset-Typen.

Der einzige von einer türkischen Einheit ausgegebene Stablecoin ist BiLira (TRYB) mit einer Marktkapitalisierung von rund 5,9 Millionen Dollar und einer Liquidität, die der Verfall der Lira ausgelaugt hat. Der Rest des Markts läuft über Dollar-Token aus dem Ausland. Blockchain-Daten für 2025 zeigen, dass dollar-gekoppelte Stablecoins 17% der Transaktionen ausmachen, gegenüber 3% für andere Stablecoins und tokenisierte Assets.

Transferlimits und Dollarisierung

Der vollständige Review setzt Limits von 3.000 Dollar pro Tag und 50.000 Dollar pro Monat für Krypto-zu-Krypto-Transfers. Temporäre Ausnahmen für Firmenkunden müssen nach verstärkter Sorgfaltspflicht vom Vorstand jeder Plattform genehmigt werden.

Der FSB erklärt, das Fehlen eines Emittenten-Regimes wiege in einer Schwellenwirtschaft mit starker Privatnutzung, Wechselkurskanälen und möglicher digitaler Dollarisierung schwerer. Die türkischen Behörden teilen die Einschätzung zu grenzüberschreitenden Strömen und zur Zusammensetzung der Einlagen, so der Review.

Derselbe Review merkt an, die türkischen Behörden hielten die Übertragungskanäle durch die Größe des Krypto-Ökosystems und dessen begrenzte Verflechtung mit der traditionellen Finanz für begrenzt. Das Risiko bestehe, sei heute aber nicht systemisch, heißt es in dem Bericht.

Die vierte Empfehlung

Der FSB bittet Ankara um Ausgabeanforderungen, die auf fiat-referenzierte Stablecoins zugeschnitten sind. Dazu gehören Rückzahlungsrechte, wirksame Stabilisierungsmechanismen und aufsichtsrechtliche Anforderungen an den Emittenten.

Der Review bittet die Türkei zudem um Klarheit, wie Stablecoins mit Zahlungs- und E-Geld-Regeln zusammenpassen, ohne ihre Nutzung für inländische Zahlungen zu öffnen. Eine kürzliche Änderung erlaubt es, bestimmte währungsreferenzierte Stablecoins wie E-Geld zu behandeln.

Der Bericht stellt fest, die Türkei könne beaufsichtigen, wer Kryptoassets vertreibt und wer sie verwahrt, und tue dies auch. Es fehlten ihr aber Instrumente, um Parität, Reservequalität oder Erfolgsbilanz eines ausländischen Stablecoins zu bewerten, der über lokale Plattformen zu Nutzern gelangt.