MSCI-ն Strategy-ին հանում է իր ամերիկյան ինդեքսից՝ նոյեմբերի 30-ից

Ինչ որոշեց MSCI-ն

MSCI-ն Strategy-ին (Nasdaq: MSTR) հանել է իր ամերիկյան ինդեքսից։ Ինդեքսի մատակարարը հրապարակել է նոյեմբերյան վերանայման արդյունքները նոյեմբերի 11-ին, և փոփոխությունները ուժի մեջ են մտնում նոյեմբերի 30-ի փակման ժամանակ։ Strategy-ն կորցնում է նաև իր տեղը MSCI World ինդեքսում, ըստ Reuters-ի, որին MSCI-ն հղում է կատարել նույն վերանայման մեջ։

Հեռացումը հետևում է MSCI-ի հոկտեմբերի 15-ին ընդունած կանոններին։ Այդ կանոններով գործող բիզնես չհանդիսացող ընկերությունները այլևս իրավասու չեն Global Investable Market Indexes-ում ընդգրկվելու համար։ Մեթոդաբանությունը փոխարինում է ժամանակավոր կանոնին այն ընկերությունների համար, որոնց թվային ակտիվները կազմում էին ընդհանուր ակտիվների առնվազն 50%-ը, և կիրառվում է նոյեմբերյան վերանայումից սկսած։

MSCI-ն նախ ստուգում է ընկերության գործող ակտիվները, ապա կիրառում հինգ ֆինանսական ցուցանիշ։ Ընկերությունը, որը ձախողում է հինգից առնվազն չորսը, համարվում է ոչ իրավասու։ Ինդեքսի գործող անդամները հեռացվում են միայն այն դեպքում, եթե ձախողում են թեստը իրենց վերջին երկու տարեկան ֆինանսական հաշվետվություններից յուրաքանչյուրում. այս պաշտպանիչ միջոցը նպատակ ունի սահմանափակել շրջանառությունը։

Ուրիշ ով է տուժում

Strategy-ն վերանայման ընթացքում MSCI USA Index-ից 24 հեռացումներից մեկն է։ MSCI-ն հեռացրել է նաև Metaplanet-ին և Yellow Cake-ին, հաղորդել է Reuters-ը։ Strategy-ն, Metaplanet-ը և Yellow Cake-ը արդեն նշվել էին որպես խնդրահարույց 2026 թվականի մայիսի տվյալների վրա հիմնված սիմուլյացիայում։ Sharplink-ը գտնվում է թվային ակտիվների գանձապետական այլ ընկերությունների դիտացանկում։

Այս ինդեքսներին հետևում են բազմաթիվ ETF-ներ, այդ թվում՝ Գերմանիայի խնայողների տիրապետության տակ գտնվող ֆոնդեր։ Այդ ֆոնդերը նույնպես պետք է վաճառեն բաժնետոմսերը։ Ուշադրության կենտրոնում պասիվ ֆոնդերն են։

Գնահատված արժեքը

JPMorgan-ի վերլուծաբանները գնահատել են, որ Strategy-ին բացառելը կարող է առաջացնել մոտ 2,8 միլիարդ դոլարի վաճառք MSCI-ի ինդեքսներին հետևող ֆոնդերից։ Բանկը այդ թիվը հաշվարկել է MSCI-ի թվային ակտիվների վերաբերյալ ավելի վաղ առաջարկի, ոչ թե վերջնական կանոնների հիման վրա։

Strategy-ն օգոստոսին հայտարարել է, որ MSCI-ի ինդեքսներին հետևող ֆոնդերը տիրապետում էին իր մոտ 13 միլիոն բաժնետոմսի, կամ շրջանառության մեջ գտնվող սովորական բաժնետոմսերի 3,1%-ի, հաղորդել է Bitcoin.com News-ը։

Շուկան առաջ անցավ

Շուկան չսպասեց որոշմանը։ Կանոնների վերջնականացումից հաջորդ օրը Strategy-ն ընկավ գրեթե 10%-ով։ MSTR-ը նոյեմբերի 10-ին փակվեց 121,07 դոլարով՝ հոկտեմբերի 28-ի 145,16 դոլարից հետո։ Նոյեմբերի 11-ին՝ որոշման օրը, բաժնետոմսը փակվեց 122,35 դոլարով։

Բիթքոյնը նույնպես ընկավ և նոյեմբերի 12-ին՝ մոտավորապես 07:10 CET-ին, Kraken-ում առևտուր էր անում մոտ 73,470 դոլարով։ Կրիպտո թրեյդեր Kaleo-ն որոշմանը նախորդող օրը X-ում գրել է, որ նորությունը, հավանաբար, արդեն գնի մեջ էր։ Kaleo-ն նաև վերադարձավ ամռանը բարձրացված հարցին. կարո՞ղ է Strategy-ն կանխիկի պակաս ունենալ և ստիպված լինել վաճառել BTC՝ պարտավորությունները կատարելու համար։ Այժմ նա դա համարում է քիչ հավանական՝ գրելով, որ ընկերությունը ցույց է տվել, որ պատրաստ է ճշգրտել ցուցանիշները՝ արդարացնելու սովորական բաժնետերերի լուծարումը, որպեսզի կարողանա մեծ ծավալի կապիտալ ներգրավել առանց մեծ քանակությամբ BTC վաճառելու։

Strategy-ն շարունակում է գնել

Strategy-ն չի դանդաղեցրել իր գնումները։ Ըստ ԱՄՆ Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողով ներկայացված պարտադիր հայտարարագրի՝ ընկերությունը նոյեմբերի 2-ից 8-ը գնել է 1,036 BTC՝ հասցնելով իր ունեցվածքը 850,364 BTC-ի։ Այն նաև ծախսել է 188,3 միլիոն դոլար STRC արտոնյալ բաժնետոմսերի հետգնման համար։ Strategy-ն երկուսն էլ ֆինանսավորել է MSTR բաժնետոմսերի վաճառքով։

Գործադիր նախագահ Michael Saylor-ը և գլխավոր տնօրեն Phong Le-ը MSCI-ի ծրագիրը անվանել էին խտրական թվային ակտիվներ ունեցող ընկերությունների նկատմամբ։ Սեպտեմբերյան նամակում Strategy-ն հայտարարել է, որ առաջարկը էական ազդեցություն չէր ունենա իր բիզնեսի վրա, և պնդել է, որ այն կվնասի MSCI-ի հեղինակությանը որպես չեզոք ինդեքսի մատակարար։ Քննադատները մատնանշում են լուծարումը. ընկերությունը լուսաբանող վերլուծաբաններից մեկը 2026 թվականի ընթացիկ բաժնետոմսերի լուծարումը գնահատում է 36%, ինչը բարձր է չորսամյա մեդիանայից՝ 34%։

Ինչ դեռ բաց է

Հեռացումը չի ազդում Strategy-ի Nasdaq-ի ցուցակման վրա, սակայն վերացնում է բաժնետոմսի նկատմամբ պասիվ պահանջարկի կայուն աղբյուրը, որի հասույթը ֆինանսավորում է նրա բիթքոյնի գնումները։ Ինդեքսային ֆոնդերն այժմ պետք է վերահավասարակշռեն նոյեմբերի 30-ի վերջնաժամկետի շուրջ։ Թե որքան մեծ կլինեն հարկադիր վաճառքները, կախված է նրանից, թե թրեյդերները որքանն արդեն գնի մեջ են դրել։ Հինգ ցուցանիշի թեստը կկիրառվի նաև յուրաքանչյուր ապագա վերանայման ժամանակ։