Опционы на биткоин оценивают шанс закрытия на Рождество ниже $70 000 в 31%

Рынок опционов переоценивает риски снижения

Подразумеваемая вероятность того, что биткоин завершит год ниже $70 000 на рождественском экспирационном сроке, выросла до 31% с 15% неделей ранее, по данным опционной платформы Derive. Те же данные дают шанс закрытия выше $80 000 в 26% против 53%.

Основатель и генеральный директор Derive Ник Форстер сказал, что рынок опционов явно повысил оценку риска снижения. Показатель 31% — это подразумеваемая вероятность, рассчитанная по ценам опционов на одной платформе, а не прогноз того, что произойдёт.

Торговая активность следовала за ценами. Derive зафиксировала $418 млн объёма опционов на биткоин на прошлой неделе, на 37% больше, чем неделей ранее, а доля премии, уплаченной за путы, которые приносят доход при падении цены, выросла до 55% с 36%. В статье отмечается, что покупка путов не обязательно означает медвежий настрой трейдера: держатели биткоина или других длинных позиций могут хеджировать их.

Бессрочные фьючерсы вблизи двухлетних максимумов

K33 в исследовании, опубликованном 9 ноября, сообщила, что открытый интерес по бессрочным фьючерсам на биткоин составил около 353 000 BTC, рост на 12% за 30 дней, тогда как цена за тот же период упала примерно на 10%. Бессрочные фьючерсы — это контракты без даты экспирации, а открытый интерес — стоимость ещё не закрытых контрактов.

Руководитель исследований Ветле Лунде сказал, что лишь около 1,2% торговых дней за последние два года видели более высокий открытый интерес. «Если цена пробьёт вниз, это может вызвать волну ликвидаций длинных позиций; если восстановится, шортам, возможно, придётся закрываться», — сказал он, добавив, что рынок готов к сквизу в любую сторону.

Данные CoinGlass на вечер 12 ноября показывали общий открытый интерес по фьючерсам на биткоин около $50,91 млрд, снижение примерно на 3,25% за 24 часа, при ликвидациях около $63,03 млн за тот же период. Эти два показателя различаются: K33 считает монеты в конкретных бессрочных контрактах, а CoinGlass приводит более широкую долларовую номинальную стоимость.

Отток из ETF и цена

Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток около $201 млн, $95 млн и $299,8 млн 9, 10 и 11 ноября, по данным Farside Investors, в сумме около $596 млн за три сессии. На IBIT от BlackRock пришлось около $269,7 млн оттока 11 ноября.

CoinGlass оценивал биткоин примерно в $73 269 вечером 12 ноября, снижение примерно на 0,9% за 24 часа, в диапазоне от $73 221 до $74 771. Это оставило его примерно на 4,5% выше $70 000 и примерно на 41,9% ниже рекордного максимума около $126 198, достигнутого в октябре 2025 года. Индекс страха и жадности в криптовалютах находился на уровне 29, в зоне страха.

Технологические акции как другая переменная

K33 оценила 30-дневную корреляцию между биткоином и Nasdaq примерно в 0,75, около 99-го процентиля с 2020 года. Фирма изучила 16 прошлых случаев, когда Nasdaq явно восстанавливался после коррекции: когда восстановление акций держалось, биткоин, как правило, следовал за ним, а когда оно срывалось, биткоин обычно падал дальше. K33 отметила, что выборка мала и не может предсказать следующее движение.

В статье перечислены три сигнала для наблюдения: продолжает ли расти подразумеваемая вероятность падения, как развиваются открытый интерес по бессрочным фьючерсам и ставки финансирования, и возвращаются ли американские спотовые ETF к устойчивому чистому притоку. Там также сказано, что рост подразумеваемой вероятности не означает, что цена обязательно упадёт.