Quyền chọn bitcoin định giá 31% khả năng đóng cửa dưới 70.000 USD vào Giáng sinh

Thị trường quyền chọn định giá lại rủi ro giảm

Xác suất ngụ ý bitcoin kết thúc năm dưới 70.000 USD tại kỳ hạn Giáng sinh tăng lên 31% từ 15% một tuần trước đó, theo dữ liệu từ nền tảng quyền chọn Derive. Cùng số liệu này cho thấy khả năng đóng cửa trên 80.000 USD là 26%, giảm từ 53%.

Nhà sáng lập kiêm CEO Derive, Nick Forster, nói thị trường quyền chọn đã rõ ràng tăng mức định giá cho rủi ro giảm. Con số 31% là xác suất ngụ ý tính từ giá quyền chọn trên một nền tảng, không phải dự báo về điều sẽ xảy ra.

Hoạt động giao dịch đi theo mức định giá. Derive ghi nhận 418 triệu USD khối lượng quyền chọn bitcoin tuần trước, tăng 37% so với tuần trước đó, và tỷ trọng phí trả cho quyền chọn bán, loại trả tiền khi giá giảm, tăng lên 55% từ 36%. Bài viết lưu ý rằng mua quyền chọn bán không nhất thiết có nghĩa nhà giao dịch bi quan: người nắm bitcoin hoặc các vị thế mua khác có thể đang phòng ngừa chúng.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn gần mức cao nhất hai năm

K33 cho biết trong nghiên cứu công bố ngày 9 tháng 11 rằng hợp đồng tương lai vĩnh viễn bitcoin mở ở khoảng 353.000 BTC, tăng 12% trong 30 ngày, trong khi giá giảm khoảng 10% trong cùng kỳ. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là hợp đồng không có ngày đáo hạn, và hợp đồng mở là giá trị các hợp đồng còn hiệu lực.

Trưởng bộ phận nghiên cứu Vetle Lunde nói chỉ khoảng 1,2% số ngày giao dịch trong hai năm qua có hợp đồng mở cao hơn. Ông nói: «Nếu giá phá xuống, có thể kích hoạt một làn sóng thanh lý vị thế mua; nếu giá hồi phục, vị thế bán có thể bị buộc phải đóng.» Ông thêm rằng thị trường đang được sắp đặt cho một đợt siết ở cả hai hướng.

Dữ liệu CoinGlass tối ngày 12 tháng 11 cho thấy tổng hợp đồng tương lai bitcoin mở khoảng 50,91 tỷ USD, giảm khoảng 3,25% trong 24 giờ, với khoảng 63,03 triệu USD bị thanh lý trong cùng kỳ. Hai thước đo khác nhau: K33 đếm số coin trong các hợp đồng vĩnh viễn cụ thể, còn CoinGlass báo cáo con số danh nghĩa bằng USD rộng hơn.

Dòng tiền rút khỏi ETF và giá

Các ETF bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng rút ra khoảng 201 triệu USD, 95 triệu USD và 299,8 triệu USD vào các ngày 9, 10 và 11 tháng 11, theo Farside Investors, tổng cộng khoảng 596 triệu USD trong ba phiên. IBIT của BlackRock chiếm khoảng 269,7 triệu USD trong dòng tiền rút ngày 11 tháng 11.

CoinGlass đưa bitcoin ở khoảng 73.269 USD tối ngày 12 tháng 11, giảm khoảng 0,9% trong 24 giờ, trong biên độ 73.221 đến 74.771 USD. Như vậy giá cao hơn 70.000 USD khoảng 4,5% và thấp hơn mức cao kỷ lục khoảng 126.198 USD đạt được vào tháng 10 năm 2025 khoảng 41,9%. Chỉ số sợ hãi và tham lam của thị trường crypto ở mức 29, thuộc vùng sợ hãi.

Cổ phiếu công nghệ là biến số còn lại

K33 đưa ra tương quan 30 ngày giữa bitcoin và Nasdaq ở khoảng 0,75, quanh phân vị thứ 99 kể từ năm 2020. Công ty đã xem xét 16 trường hợp trong quá khứ khi Nasdaq hồi phục rõ ràng sau một đợt điều chỉnh: khi đà hồi phục của cổ phiếu giữ được, bitcoin có xu hướng đi theo, và khi thất bại, bitcoin có xu hướng giảm thêm. K33 nói mẫu nhỏ và không thể dự đoán bước đi tiếp theo.

Bài viết liệt kê ba tín hiệu cần theo dõi: liệu xác suất ngụ ý của một đợt giảm có tiếp tục tăng, hợp đồng tương lai vĩnh viễn mở và lãi suất tài trợ diễn biến ra sao, và liệu các ETF giao ngay tại Mỹ có quay lại dòng tiền ròng vào bền vững. Bài viết cũng nêu rằng xác suất ngụ ý tăng không có nghĩa giá phải giảm.